기술적 분석 - P&F차트, 삼선전환도, OBV 분석

1. P&F 차트(point and figure chart) 

P&F차트는 주가의 추세와 패턴의 두가지 요소를 모두 나타내는 분석기법이다.

사소한 주가 변동과 시간 개념을 배제하여 주가의 움직임을 간소화하여 중요한 주가 변화만을 기록함으로써 주가의 장기추세를 파악하여 매매시점을 포착하는 기법이다. 점수도표라고도 한다. 

 

 

1) P&F차트 작성을 위한 세 가지 원칙

① 한 칸의 가격폭을 미리 정해서 주가 변동폭이 이 범위를 벗어날 경우에만 표시를 한다. 따라서 미리 정한 가격폭 내에서 주가 변동이 있는 경우에는 아무 표시도 하지 않아 미세한 가격 변동은 무시하는 것이다.

② 주가가 상승할 때에는 Ｘ표로, 하락할 때에는 Ｏ표로 구분해서 표시한다. 계속 상승할 때에는 Ｘ표만, 계속 하락할 때에는 Ｏ표만을 같은 열에 표시한다.

③ 주가가 상승에서 하락으로 반전할 때에는 Ｘ표에서 Ｏ표로 전환하는데 다음 열에 표시하되 한 칸 아래에 표시한다. 이 와는 반대로 주가가 하락에서 상승으로 반전할 때에는 Ｏ표에서 Ｘ표로 전환하는데 다음 열에 표시하되 한 칸 위에 표시한다.

 

2) P&F차트 이용한 투자전략

P&F차트를 이용해서 투자전략을 수립하는 방법은 매우 많지만 그중 가장 간단한 방법은 밀집구역(상승과 하락의 폭이 비슷한 추세로 계속되는 지역을 말함)을 찾아내는 것이다.

P&F 차트의 이용

위 차트에서 X표와 O표가 4~5개씩 연결되는 추세가 여러 열에 걸쳐서 나타나 있다.
여러 기간 동안 이 주식의 수요/공급이 안정세, 즉 가격 변동이 별로 없었음을 의미한다.

밀집구역이 끝나고 주가가 밀집구역 최고점보다 더 상승 시 매입(★)
밀집구역이 끝나고 주가가 밀집구역 최고점 보다 더 하락 시 매도(●)

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2. 삼선전환도

P&F차트와 마찬가지로 시간적인 개념은 배제하고 주가가 새로운 고가/저가를 기록할 때에만 차트에 표시하는 것이다. 주가의 상승에서 하락으로 또는 하락에서 상승으로 전환하는 시점을 보다 빨리 포착하기 위해서 널리 쓰이는 투자기법이다.

일반적으로 소폭의 주가 변동만으로 주가의 대세가 전환된다고 볼 수 없고 주가가 지속적으로 상당폭만큼 같은 방향으로 움직일 때에만 대세가 전환된다고 볼 수 있다.

 

1) 삼선전환도의 작성방법

주가 상승: 흰색으로 표시, 양선
주가 하락: 검은색으로 표시, 음선

상승선을 그린 후 주가가 하락하였다고 해서 바로 하락선을 그리는 것이 아니라, 그 이전의 상승선 3개에 해당하는 주가 하락이 있을 때에 비로소 하락선을 그린다.

예를 들어 주가가 3번의 상승을 기록하며 600원이 올랐다가 하락하는 경우, 삼선전환차트가 하락선으로 바뀌기 위해서는 당일의 하락폭이 600원 이상이어야 한다는 것이다.

반대로 하락선 다음에 상승선을 그리려면 마찬가지로 그 이전의 하락선 3개에 해당하는 주가 상승이 있어야 한다. 그리고 주가 변동이 이에 해당되지 않는 경우에는 아무 표시를 하지 않는다.

 

2) 삼선전환도를 이용한 투자전략

상승선이 계속되다가 하락선이 나타나면 이제부터 하락국면이라고 예측하여 보유주식을 매도하고, 하락선이 계속되다가 상승선이 나타나면 상승국면으로 보고 주식을 매입하면 된다. 삼선전환도의 해석은 단순하지만 단기간에 주가등락이 반복되는 불안정한 시장에서는 적합하지 않고 가격이 큰 폭으로 변동하는 경우에도 부적합한 분석기법으로 필터 기법을 병행하는 경우가 많다.

삼선전환도의 이용

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3. OBV(on balance volume) 분석

거래량은 항상 주가에 선행한다는 것을 전제로 거래량 분석을 통해 주가를 분석하는 기법이다. OBV란, 주가가 상승한 날의 거래량의 누계에서 주가가 하락한 날의 거래량을 차감한 값을 말한다. 이처럼 매매타이밍을 찾아내기 위하여 과거의 주가 뿐만 아니라 OBV처럼 거래량을 분석하기도 한다.

 

1) OBV를 이용한 투자전략

<OBV 산출의 예>

	종합주가지수	지수상승시 거래량(A)	지수하락시 거래량(B)	OBV C(A-B의 누계)
1일째	445.0	1,200주		1,200
2일째	450.0	1,500주		2,700
3일째	449.5		1,580주	1,120
4일쨰	449.5			1,120
5일째	451.8	1,880주		3,000

OBV 값을 산출하여 OBV 선을 그리고 난 후 이를 이용해서 주식투자에 활용할 때에는 다음과 같은 원칙에 따른다.

ⓐ OBV선이 앞선 기간의 최고점을 넘어 올라가면 앞으로 주가가 상승할 것으로 예상, 주식을 매입한다.

ⓑ OBV선이 앞선 기간의 바닥보다 낮게 내려오면 앞으로 주가가 하락할 것으로 예상, 주식을 매도한다.

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